唯品会市值蒸发370亿！京东补刀打脸

今年“双11”净成交额突破1000亿。就在各大电商大肆宣传从扒手党的口袋里掏出了多少钱的时候，唯品会发出了自己的业绩预警。

11月13日，唯品会发布业绩预警：2015年第三季度营收86亿至87亿元，年增长率为61%至63%，此前预测为71%至74%。

当天，唯品会股价下跌。数据显示，11月13日，唯品会收盘价为13.60美元，跌幅为26.96%。11月14日，唯品会股价再次下跌8.09%，收于12.50美元，近三年最低价为12.02美元。距离其股价22.31美元(11月4日盘中最高价)仅过去了9个交易日。

也就是说，9个交易日，唯品会市值蒸发了约57亿美元(约合370亿人民币)。对此，唯品会解释称，“营收较预期减少是由于今年气温偏暖，导致消费者减少购买价格较高的秋冬装。”

不过，相比于只有产品才会把业绩下滑的责任全部转嫁到“上帝”身上的方式，同行的JD.COM立刻走出来做了个鬼脸。JD.COM商城首席运营官的沈浩宇表示，“该公司服装类别的销售没有受到天气的影响”。

同时，业内人士也从商业模式方面分析了唯品会业绩下滑的原因。

美国资本市场有一种观点认为，低迷的经济环境和消费萎缩成为看空唯品会的主要原因。国内市场的反应也很能说明问题。“供应商制造的产品不是自然库存。在唯品会的高速增长期，大部分库存已经被消化了。”一位行业研究员告诉记者，唯品会清楚地认识到这个现实。

在唯品会成功从闪购模式切下一大块蛋糕后，天猫、JD.COM等竞争对手开始布局闪购。上述行业研究员表示，凭借天猫和JD.COM庞大的用户基数和成熟的客户体验，买家的分流也成为阻碍唯品会跨越式增长的一座大山；因此，唯品会的人群和流量将不再是唯品会业绩飙升的有力支撑。

与宏观观点相比，金融数据可能更能说明问题。从2012年第一季度到2014年第四季度，唯品会活跃用户数从100万飙升至1220万，订单数从310万增长至3530万；从去年第四季度开始，唯品会的“天花板”效应就出现在活跃用户和订单的增长上。以今年第三季度为例，在20万活跃用户的基础上，订单量下降了10万。

此外，一直困扰电商平台的假货危机也为身处乱世的唯品会“补了一针”。

11月25日，有媒体报道唯品会涉嫌销售假冒奢侈珠宝。这甚至引发了关于唯品会不会沦为下一个聚美优品的讨论。之后唯品会强势回应，“如报道失实，将启动法律程序维权”。

机构做空、业绩增长缓慢、市值大幅蒸发、售假风波，哪一个会成为压倒唯品会的最后一根稻草？气候变暖，后期冷空气是否应该为唯品会闪购神话的死亡买单？

对此，唯品会并未出面做进一步说明。