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次新股大涨背后藏玄机,如何挖金矿

来源:东方财富证券研究所

介绍

随着近期市场风格的切换,受益于IPO重启的次新股板块再度集体爆发,11月以来表现抢眼。有分析认为,随着经济下行压力加大,周期性板块的上行空间受到一定程度的抑制。在此背景下,估值、行业、业绩、催化剂四个维度决定了次新股的强弱。

那么,是什么让市场“钟情”次新股呢?次新股的强劲势头能维持到什么时候?投资者应该如何挖掘金矿?

重启IPO点燃次新股爆发点

上周末,中国证监会宣布重启IPO。受此消息影响,次新股板块近日表现强势,部分次新股开始快速拉升,开始一轮反弹。

东方财富Choice数据显示,自11月4日以来,东兴证券已连续5个涨停,最近5日累计涨幅60.98%,成为次新股板块的领头羊。信息发展、尚易显示、恒通科技三只股票近5日涨幅也超过50%。

今年上市新股自11月4日以来涨幅前20。

证券简称

最新总市值(亿元)

11月4日以来涨跌(%)

第三季度净利润环比增长(%)

东兴证券

727.16

60.98

-69.44

信息发展

101.94

53.84

23.17

尚易演示

132.75

53.81

-9.40

恒通科技

58.75

50.15

-89.46

金桥信息

75.87

48.20

——

恒丰工具

60.51

46.25

——

吉峰股份

129.15

45.18

22.19

常数

56.91

44.39

19.05

中泰股份

57.54

42.87

9.65

浩丰科技

85.50

42.00

-34.88

诚益通

69.13

41.98

-78.03

彭辉能源公司

107.74

41.33

27.09

局域网技术

57.67

38.63

——

韩邦高科

89.05

38.30

-124.44

东方证券

1426.07

38.18

-99.16

天福通讯

82.85

38.02

-9.68

光华科技

81.94

37.69

-54.12

双杰电力公司

96.18

37.68

——

何英科技

103.09

37.67

——

永一股份

88.94

37.55

9.57

(数据来源:东方财富Choice数据)

多因素助燃次新股市场

对于近日次新股的暴涨行情,有分析认为,IPO重启改变了申购规则,打新股热情将空前高涨。中签率可能会变得很低,新股涨幅可能会更大。相比之下,次新股的炒作价值会更高。而且一些次新股,尤其是6月份以来上市的次新股,之前并没有被充分炒作,所以次新股无疑成为了近期资金关注的主角。

此外,有分析指出,随着三季报的收官和年末行情的临近,高送转主题将成为未来的一个亮点。由于次新股具有强烈的股本扩张预期,管理层也有诸多诉求,次新股板成为高炒高送转的概念集散地。

申宏源证券在其研报中表示,次新股往往在大盘反弹时表现强劲,而最近两次IPO重启后,次新股在三六个月内跑赢大盘。与此同时,2000年以后重启的历次IPO,次新股的同股同权指数至今都取得了超过400%的收益。

申宏源证券表示,估值、行业、业绩、催化剂四个维度决定了次新股的强弱:

1.估值方面,相对于行业平均PE折价,次新股初期涨幅较大,部分次新股相对于发行价仍有可观的溢价率,安全缓冲效应明显。

2.次新股一般集中在新兴或国家重点行业,如高端装备制造、计算机、传媒等。受益于行业的向上繁荣。

3.新三季度净资产收益率领先于所有a股、创业板和中小板,新兴行业新三季度净资产收益率较行业平均领先优势进一步扩大。

4.相比于其他板块,如创业板,次新股的转让概率、股权激励的实施概率、延期M&A的概率更大。资本运作事件前后第5天的超额收益明显,延期M&A事件后的长期超额收益更大。同时,次新股率先转发每股未分配利润等预测指标。

二强股市“根本停不下来”?

次新股延续了最近的疯狂,似乎有“根本停不下来”的趋势。

有分析称,随着年底临近,次新股的表现仍值得期待。强势格局一旦形成,次新股往往会率先逞强。此外,由于股本扩张预期强烈,次新股往往是转增股本的集散地。目前来看,四季度年报预览有望启动,次新股有反复活跃的机会。

不过,申万宏源证券指出,基于最近两波反弹的弹性决定因素,7月8日至8月17日和8月26日至11月3日两波反弹,自由流通市值和估值相对行业折价是次新股爆发力持续性的决定性变量。但中报同比增速和三季度净利润已经不能说明次新股的爆发性和持续性,因此行业分析师对公司未来业绩增速的预期效应凸显。

次新存量金矿床的多维挖掘

如何挖掘次新金矿成为投资者最关心的话题。

对此,申万宏源证券给出了七点选股建议:(1)行业分析师推荐标的;(二)a股流通市值;(3)机构持仓比例;(4)当前PE和过去一年PE峰值的折价;(5)公司目前相对于行业PE的PE折价;(6)公司涉及M&A的数量和进度;(7)涉及高交付概率;(8)最近20个交易日的换手率。

此外,如果从概念范围来看,有分析认为,投资者可以叠加“证券持有业绩高增长、预期转板”三个概念,或将继续成为主力资金的核心战场。

今年上市的新股自11月4日以来上涨了最后20。

证券简称

最新总市值(亿元)

11月4日以来涨跌(%)

第三季度净利润环比增长(%)

华友钴工业

121.06

28.30

-2148.46

韩剑河山

65.70

6.67

-1099.12

沃士股票

38.02

23.96

-224.77

东杰智能

79.73

36.75

-126.78

韩邦高科

89.05

38.30

-124.44

普利生

74.47

32.49

-110.93

航天工程

162.16

9.07

-110.47

东方证券

1426.07

38.18

-99.16

鑫源科技

40.28

29.30

-98.29

鸿翔电力

83.35

27.03

-93.22

东方新兴

44.39

13.59

-92.50

恒通科技

58.75

50.15

-89.46

木林森

184.02

15.06

-87.67

昊科技

94.41

35.99

-87.38

环能科技

75.00

22.76

-87.17

石龙实业

42.53

18.61

-87.01

龙运股份

75.86

25.04

-85.98

中文在线

212.93

17.66

-81.84

万宏远

1,767.95

26.46

-78.31

诚益通

69.13

41.98

-78.03

(数据来源:东方财富Choice数据)

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